Warren Buffett s'éloigne des acquisitions

Berkshire Hathaway, la société d'investissement de Warren Buffett, a conclu de nombreuses opérations de fusions-acquisitions pour devenir ce qu'elle est : un empire financier pesant 500 milliards de dollars de capitalisation en Bourse. Pourtant, son grand bâtisseur concède aujourd'hui que le marché du M&A n'est plus ce qu'il était. « Les prix pour reprendre une entreprise honnête, mais loin d'être exceptionnelle, ont atteint un plus haut historique » a-t-il déclaré lors de la traditionnelle présentation annuelle des résultats de Berkshire. Bien sûr, il pointe du doigt l'influence des analystes et des banquiers d'affaires vivant des commissions liées aux transactions entre grands groupes. En cette période de fièvre acquisitive, l'oracle d'Omaha recommande aux patrons d'entreprises de garder encore plus de sang-froid face aux opportunités qui leur sont proposées. C'est exactement ce que le grand sage a fait pour sa propre maison, refusant d'investir à tout-va le trésor de guerre de 116 milliards de dollars à sa disposition. Et cette gestion rigoureuse porte encore ses fruits. Le titre Berkshire, en hausse de plus de 20 points sur un an, a dépassé les 300 000 dollars pour la première fois. Cela permet à l'actionnaire de Coca-Cola, American Express ou encore Kraft-Heinz de continuer à afficher une performance boursière supérieure à 20 % en moyenne depuis 1965. De quoi donner à chacune de ses interventions un air de « masterclass ».

FS