PER : le couteau suisse de l’épargne ET de la retraite !

Le Conseil d’orientation des retraites, ou plus communément appelé le COR, a édité son dernier rapport annuel, "Évolutions et perspectives des retraites en France", en septembre dernier. Même s’il convient de rappeler que nombre de projections peuvent être débattues, certains éclairages en disent long sur l'importance de bien préparer sa retraite complémentaire.

Je retiens trois points essentiels du dernier rapport du COR :

• malgré des dépenses en pourcentage du PIB relativement stables sur l’ensemble des scénarios retenus, le niveau de vie des retraités baisserait en relatif par rapport à l’ensemble de la population ;
• le taux de remplacement, pourcentage du dernier niveau de rémunération qui sera perçu au moment de la retraite, continuerait à diminuer ;
• le "système de retraite serait déficitaire en moyenne pour les vingt-cinq prochaines années".

La nécessité croissante de préparer sa retraite intervient par ailleurs dans un contexte plus récent où l’immobilier ne pourra probablement plus être la solution unique à tous les besoins. En effet, même si la "pierre" occupe toujours plus de 60 % du patrimoine des Français, et malgré l’attachement parfois émotionnel à cette classe d’actifs, l’environnement actuel particulièrement singulier (plafonnement des loyers, interdiction de louer des "passoires énergétiques", explosion des taux d’emprunt et fin de l’argent gratuit, etc.) pourrait encore accélérer la redistribution des cartes en faveur de solutions financières.

Face à ces constats, la loi Pacte, en date du 22 mai 2019, a créé un dispositif plus attractif et adapté aux besoins des épargnants : le Plan d’épargne retraite (PER). Elle a également permis de simplifier et de réunifier différents régimes de retraite complémentaire dans un outil protéiforme aux conditions d’usage assouplies. Le PER est disponible depuis le 1^er octobre 2019 et est décliné en trois compartiments :

• compartiment individuel (successeur des contrats Perp et Madelin) ;
• compartiment collectif (successeur du Perco) ;
• compartiment catégoriel (successeur de l’article 83).

Les atouts du PER sont multiples :

• une sortie flexible au terme en rentes et/ou en capital ;
• une fiscalité avantageuse avec la déduction des versements volontaires dans la limite des plafonds de déduction ;
• une absence de fiscalité sur les produits durant la vie du contrat et en cas de versement sous forme de capital au décès ;
• une gestion du contrat personnalisée : gestion libre, sous mandat ou à horizon ;
• une portabilité totale des anciens contrats (Perp, Madelin, Perco, Article 83, Prefon) vers un contrat unique ;
• des possibilités de déblocage anticipé : acquisition de la résidence principale ; décès du conjoint ou du partenaire de Pacs ; invalidité de 2^e catégorie (incapacité de travailler) ou de 3^e catégorie (incapacité de travailler et recours à l’assistance d’un tiers pour les actes quotidiens de la vie) de l’assuré, de son conjoint marié, de son partenaire de Pacs ou de ses enfants, surendettement, fin des allocations chômage, cessation d’activité à la suite d’une liquidation judiciaire ;
• une liberté de désignation du ou des bénéficiaires en cas de décès lorsque le PER prend la forme d’un contrat d’assurance-vie ;
• une absence de versement annuel minimum obligatoire pour les travailleurs non-salariés.

La défiscalisation des sommes versées à l’entrée couplée à la possibilité de sortie en capital partielle sont deux caractéristiques essentielles qui font du PER un produit particulièrement attractif pour les contribuables avec une tranche marginale d’imposition élevée de 41 % ou au-delà. Pour des sommes significatives, il pourra être utile de privilégier une sortie fractionnée en capital pour lisser la fiscalité à la sortie. Par ailleurs, par l'effet de la capitalisation, la performance du PER sera améliorée lorsque la phase d'épargne est longue et la rentabilité annuelle élevée.

 

La proportion d’actifs cotisants pour le nombre de retraités est passée de plus de 3,1 en 1975 à 1,3 en 2016.

Loin de considérer le PER comme une simple enveloppe de défiscalisation, la pratique s’est emparée de l’outil pour l’utiliser en complément d’autres solutions. Des stratégies patrimoniales plus poussées peuvent permettre, par exemple, d’utiliser le PER comme un instrument de prévoyance et de transmission au profit du conjoint, tandis que l’assurance-vie pourrait être utilisée pour financer le train de vie via des rachats partiels lors de la retraite. Le PER est devenu un véritable couteau suisse non seulement de la retraite comme on pouvait s’y attendre mais également de l’épargne !

S’il n’y a pas d’âge ni minimum ni maximum pour ouvrir un PER puisqu’il est également possible d’ouvrir un PER en étant déjà à la retraite, le produit s’inscrit par nature dans une logique de long terme. L’horizon d’investissement long permet de déployer tout le potentiel de nombreuses classes d’actifs, y compris pour ce qui concerne le non coté.

 

Le contexte socio-économique, l’environnement de marché et la richesse des cas d’usage patrimoniaux du Plan d’épargne retraite ont donc logiquement poussé ce dernier vers un fort succès commercial. À peine plus de trois ans après son lancement, il existe désormais plus de 6 millions de PER ouverts et des encours qui dépassent les 70 milliards d’euros. Ce dispositif d’épargne semble promis à un avenir des plus radieux au fur et à mesure de l’avancée dans la vie active de la population.

 

La diversité des situations patrimoniales commande en premier lieu d’être accompagné par un conseiller qui sera à même de déterminer les meilleures stratégies à employer en fonction des objectifs propres aux clients. L’intermédiaire financier devra également être en mesure de recommander le partenaire assureur ou banquier fournisseur de l’enveloppe fiscale dont la solidité financière, la richesse de l’offre aujourd’hui, mais également jusqu’à la retraite seront en mesure d’en faire le partenaire de choix pour ses clients. 

Thomas Riou est le directeur de Thema, la plateforme d’AXA dédiée aux conseillers en gestion de patrimoine et aux courtiers. Ingénieur, diplômé des Mines de Saint- Étienne en 2008, il a commencé sa carrière en gestion d’actifs chez AXA IM puis Allianz Global Investors. En 2020 il revient chez groupe AXA où il rejoint la banque patrimoniale avant d’intégrer le wealth management. D’abord en charge des banques privées, il prend la direction de Thema en ce début d’année.