Édito Décideurs Stratégie & Patrimoine – 15 mai 2015
Baisse des taux d’intérêt, du cours du baril de pétrole, de l’euro… le printemps apporte son lot de bonnes nouvelles. Cet alignement de planètes particulier permet aux Bourses européennes de toucher un point haut jamais atteint depuis 2008. Si le marché obligataire souffre logiquement d’une prime de risque peu attractive, les actions européennes font plus que tirer leur épingle du jeu. D’abord à la faveur de taux d’intérêt qui permettent aux entreprises de se financier (ou refinancer) à moindre coût. Ensuite grâce à des exportations plus importantes en raison d’un euro moins fort face au dollar. Beaucoup d’analystes présentent, par ailleurs, une distribution de dividendes plus importante que jamais en 2015, et cela au niveau mondial. Enfin, deux derniers facteurs viennent compléter la surperformance attendue des places boursières européennes : le rebond du Vieux Continent est inférieur à celui des USA. Quand le S&P 500 s’affiche 35?% au-dessus de son maximum de 2007, l’Eurostoxx 50 lui reste inférieur de 16?%. Et la grande rotation des capitaux vers l’Europe continue. Mars 2015 a compté un flux d’investissement de + 34,7?milliards de dollars en provenance des États-Unis. Un record depuis janvier 2013.
Financer & refinancer
Si les effets de levier ont pu être critiqués à juste raison par un usage abusif, il n’en reste pas moins que la période actuelle est particulièrement intéressante pour financer ou refinancer ses projets (notamment immobiliers). Place donc à la négociation pour obtenir un allègement des remboursements ou une réduction de la durée de l’emprunt. Les banquiers sont aujourd’hui un peu plus enclins et ouverts à des renégociations, de peur de voir leurs clients racheter leur crédit et partir à la concurrence. Et si l’immobilier a le vent particulièrement en poupe, c’est aussi que de nouvelles offres sont disponibles. Pour preuve, l’attrait et la collecte particulièrement importante des SCPI sur le début de l’année. Évidemment, les rendements seront plus importants en faisant jouer l’effet de levier du crédit. Ça tombe bien, puisqu’ils n’ont jamais été aussi peu chers. Profitons-en.
H.W (@hugo_weber)
Financer & refinancer
Si les effets de levier ont pu être critiqués à juste raison par un usage abusif, il n’en reste pas moins que la période actuelle est particulièrement intéressante pour financer ou refinancer ses projets (notamment immobiliers). Place donc à la négociation pour obtenir un allègement des remboursements ou une réduction de la durée de l’emprunt. Les banquiers sont aujourd’hui un peu plus enclins et ouverts à des renégociations, de peur de voir leurs clients racheter leur crédit et partir à la concurrence. Et si l’immobilier a le vent particulièrement en poupe, c’est aussi que de nouvelles offres sont disponibles. Pour preuve, l’attrait et la collecte particulièrement importante des SCPI sur le début de l’année. Évidemment, les rendements seront plus importants en faisant jouer l’effet de levier du crédit. Ça tombe bien, puisqu’ils n’ont jamais été aussi peu chers. Profitons-en.
H.W (@hugo_weber)
