Endo rachète Par à TPG

La valse des acquisitions dans le secteur pharma se poursuit avec la vente de Par à Endo pour un montant de 8,05 MD$ payable en cash et en actions. C’est TPG Capital, le spécialiste américain du LBO, qui cède sa participation obtenue en 2012 à un prix de 1,9 MD$. Le capital-risqueur a donc quasiment quintuplé son investissement initial. Ce résultat n’aurait pas été possible sans les efforts consentis par le sponsor financier pour accélérer la croissance de la firme : depuis son arrivée au board, le budget R&D a triplé tandis que de nombreuses acquisitions consolidatrices ont été conduites. Pour le repreneur, ce deal est l’occasion d’élargir considérablement son offre avec le portfolio de plus de 100 médicaments de Par. Il compte désormais sur une croissance à deux chiffres de son activité « génériques ». Encore une fois, cette transaction s’est faite sur fond d’extinction de brevet d’exploitation et de dette suffisamment bon marché pour inciter Endo à racheter Par.

Conseils cible : financier : JPMorgan ; juridique : Ropes & Gray ; conseils acquéreur : financiers : Barclays, Deutsche Bank, Houlihan Lokey ; juridiques : O’Melveny & Myers, Skadden Arps

F. S.